V lithiu, závodní dráze plné chytrých peněz, je těžké běžet rychleji nebo chytřeji než kdokoli jiný – protože dobré lithium je drahé a drahé na vývoj a vždy bylo polem silných hráčů.
Loni se zijin Mining, jedna z předních čínských těžařských společností, vydala na moře a vyhrála projekt lithiového solného jezera Tres Quebradas Salar (3Q) v provincii Catamarca na severozápadě Argentiny za 5 miliard dolarů.
Brzy se ukázalo, že vyhozených 5 miliard dolarů byla jen práva na těžbu, přičemž kapitálové výdaje v miliardách dolarů stále čekají, až je Zijin zaplatí za dokončení těžby a rafinace. Desítky miliard dolarů v hotovosti z dolu investované do zaplnění pouze jednoho dolu způsobily, že se mnoho vnějšího kapitálu vyhýbalo.
Ve skutečnosti, pokud seřadíme všechny a-share kotované společnosti s lithiovými doly podle tržní hodnoty a rezerv, najdeme téměř podvodný vzorec: čím menší jsou zásoby uhličitanu lithného, tím vyšší je relativní tržní hodnota společnosti.
Logiku tohoto vzorce není těžké spočítat: vynikající finanční kapacita společnosti kótované na burze A v kombinaci s obchodním modelem rozvoje zdrojů lithia s mimořádně vysokými ziskovými maržemi (doba návratnosti ne delší než dva roky) činí trh ochotnějším. poskytovat vyšší ocenění společnostem s relativně nízkými zdroji. Vysoké ocenění podporuje financování akvizice lithiových dolů. Čím vyšší návratnost akvizice, tím vyšší ocenění projektu s vysokou návratností, tím vyšší ocenění podporuje akvizici více lithiových dolů, což zde tvoří pozitivní cyklus. Zrodil se efekt setrvačníku: zrodil také takové super býčí kmeny jako Jiang Te Motor a Tibet Everest.
Proto si vezměte lithiový důl, kompletní těžba, může přinést zhodnocení dne skok, růst tržní hodnoty o desítky miliard není problém. Abychom vypočítali zásoby oznámené společnostmi kótovanými na burze, každých deset tisíc tun zásob uhličitanu lithného má tržní hodnotu asi 500 milionů, takže jsme byli svědky za poslední rok, kdy milion tun velkého lithiového dolu v ruce může pomoci tržní hodnota společnosti přímo raketově stoupá. Ale protože veškerý kapitál, aby pochopil tuto obrovskou páku, téměř každý narazí na problém: dobrá cena lithia není levná, všichni zírají, kde najdeme cenu nekvalitních zdrojů? Odpověď není těžké najít:
Když je váš protivník na pokraji bankrotu.
Čím nebezpečnější, tím krásnější
Když britský premiér Winston Churchill na konci druhé světové války tvořil Organizaci spojených národů, řekl: "Nikdy nepromarněte dobrou krizi." (Nikdy nepromarněte dobrou krizi.)
Na dnešních nervózních kapitálových trzích je to o to více filozofické: pouze když je protistrana v tak úzké situaci, že musí nakupovat, bude obchod levnější, než jste kdy viděli. Ale vroucně doufáme, že až bude příležitost, tak nás přehraje silný soupeř, ne naopak.
Proto není tak překvapivé, že skupina guicheng Mining, hlavní akcionář společnosti Guicheng Mining, zasáhla, když bývalá hvězda A-share Zhonghe držící lithiový důl spadla na pokraj bankrotu a likvidace: 25. února 2022 společnost Zhonghe Co. , Ltd. (dále jen "Zhonghe"), která byla na dva roky pozastavena z trhu s akciemi A nové třetí radě, oznámila, že její Jinxin Mining Co.,Ltd. plánuje představit guicheng Group, investora, na ochranu klíčových lithiových aktiv společnosti Zhonghe před aukcí prostřednictvím kombinace navýšení kapitálu a půjček. A pomozte těžbě Jinxin obnovit výrobní a provozní kapacitu.
Data ukazují, že Jinxin Mining je jedním z největších ložisek spodumenu v Číně a jedním z mála vysoce kvalitních velkokapacitních zdrojů lithia v Číně.
Markang Jinxin Mining Co., Ltd., důležitá dceřiná společnost Zhonghe Co., Ltd., se dostala do obchodních potíží a finanční krize a není schopna splácet své vlastní dluhy. Guicheng Group se poskytnutím pomoci vyhnula riziku soudní dražby práv na těžbu, průzkumných práv, strojů a zařízení a dalších klíčových aktiv v držení Jinxin Mining.
Podle plánu navýšení kapitálu, podle zprávy o ocenění vydané agenturou pro hodnocení aktiv třetí strany, investoři provedou navýšení kapitálu podle ocenění všech akcionářů Jinxin Mining před investicí 429 milionů juanů. Po dokončení navýšení kapitálu je Guocheng Evergreen, Guocheng Deyuan držící 48 %, 2 %, aba Zhonghe New Energy Co., Ltd. stále největším akcionářem společnosti, držící 50 %. Kromě toho společnost Zhonghe, která je na pokraji bankrotu, také podepsala smlouvu o strategické spolupráci se skupinou Guocheng: v dohodě zaplatí skupina Guocheng 200 milionů RMB jako vklad společnosti Zhonghe, aby se podílela na bankrotu a reorganizaci společnosti Zhonghe. Dohoda také zanechala smysluplné slovo: obnovit udržitelný rozvoj akcií Zhonghe, co nejdříve samostatně požádat o přelistování nebo fúzi jinými společnostmi kótovanými na burze, chránit zájmy věřitelů a menšinových akcionářů.
Viděno z kombinace dvou dohod, Guicheng Group získala 50% kontrolního kapitálu společnosti Jinxin Mining, která má celkové zásoby téměř 3 milionů tun uhličitanu lithného, pouze investicí 428,8 milionů juanů. Mezitím, podporou restrukturalizace veřejné harmonie, také drží iniciativu k dokončení kotace Jinxin Mining prostřednictvím burzy v budoucnu. Ve vzorci pro podvádění lithia, 3 miliony tun těžby Jinxin, dokonce podle 200 milionů na milion tun zásob přepočtu tržní hodnoty, je tržní hodnota více než 60 miliard monstra, pokud vše půjde dobře, ocenění městské skupiny na moment kapitálové injekce, dosáhla ohromujícího obratu.
V záznamu z kádrového setkání Guicheng Group v roce 2022 je radost vyvolaná navýšením kapitálu v Jinxin Mining vyjádřena slovy: „Toto hlavní provozní opatření má milníkový význam na cestě k dosažení vysoce kvalitního rozvoje skupiny.“
02 Čím nádhernější, tím smutnější
Samozřejmě, levná aktiva jsou levná z nějakého důvodu: když otevřete veřejnou vyhlášku Zhonghe, nová nástěnka Třetí rady Zhonghe je plná slov jako zabavení, žaloba a rozsudek, nevypadá to jako společnost těžící lithium, která může skrýt svou tržní hodnotu 100 miliard juanů. Ve srovnání s novou energetickou hvězdou Zhonghe před několika lety se zhonghe úspěšně transformoval z textilního průmyslu na těžbu lithia a převzal kontrolu nad Jinxin Mining. S úpadkem textilního průmyslu se však kapitálový tok v Zhonghe náhle zastavil a Jinxin Mining potřebovala utratit hodně kapitálu v rané fázi těžby.
Zhonghe je momentálně chycen v dilematu: likvidovaná aktiva se mohou chránit sama, ale ocenění nevyužitých lithiových dolů je omezené; Fujianský rodák Xu Jiancheng se rozhodl zvýšit dno plynu, což přímo nechalo zkolabovat již potácející se Zhonghe.
Účetní závěrka Zhonghe nemohla být vydána před dvěma lety a v posledním finančním výkazu se dluh Zhonghe blíží 2,8 miliardám juanů, která je dlouhodobě insolventní. Zhonghe, který byl dlouho zadlužený, je nyní zcela paralyzován:
Xu Jiancheng, šéf společnosti, byl stíhán a uvězněn dangba žalobci kvůli smluvnímu sporu o převod práv na těžbu jinxin.
V Jinxin Mining Co., LTD., která se nachází v oblasti obývané Tibeťany, si mnoho místních lidí půjčovalo peníze na nákup nákladních automobilů na přepravu, aby se mohli podílet na rozvoji těžby, a nyní jsou také silně zadluženi.
Dokonce i několik věřitelů se vytáčí: v roce 2018, aby si zachovali a vyjmenované shell not retreat city, roztaví svěřenecký převod práv věřitelů na societe generale v těžbě, velcí akcionáři průmyslové těžby investovali 600 milionů na podporu rozvoje těžby jinxin, ale zbraně největšího lithia v Asii, železné rýžové mísy, a v případě bezvedoucího si vždy nemůže uvědomit dokončení, rozvoj těžby jinxinů je stále pozastaven.
Je ironií, že s rychlým vzestupem nového energetického trhu cena uhličitanu lithného prudce vzrostla. Někteří lidé spočítali, že: za současnou cenu může Jinxin Mining splatit všechny své dluhy za dva roky, ale v tuto chvíli nemůže zhonghe získat ani cent. Ve skutečnosti, nebýt levné investice skupiny guocheng a pomoci bílého rytíře, byl by Zhonghe ve fázi aukce domu.
Čím víc krize, tím víc vzrušení
Abychom byli spravedliví, pro Guicheng Group je investice do těžby Jinxin jen začátek, svatba je vždy nejšťastnější: Převezměte závazky související s arbitráží účtů, investujte kapitálové výdaje na realizaci rozvoje dolu, ukliďte spory a soudní spory, explicitní a neviditelné. usmíření s dodavateli a zákazníky, získat aktualizace hodnocení vlivu na životní prostředí, případně propagovat různé aspekty mají bezchybný obchod s lithiem, úplný seznam těchto je skutečným testem schopnosti bílého rytíře městské skupiny opravdu velkým testem.
Ve skutečnosti selhání Xingye Mining a Zhongrong Trust při ochraně své skořápky ukázalo, že v příběhu je víc, než se na první pohled zdá.
Zdá se však, že investoři se více zajímají o schopnost Guicheng restrukturalizovat, vzhledem k jeho historii zapojení do restrukturalizací. V posledních čtyřech letech Guicheng nabídl, že převezme jianxin Mining, která zkrachovala, a získala kotaci. V rámci nové restrukturalizace stavby Guocheng Group úspěšně dokončila restrukturalizaci svého vysoce kvalitního dolu na molybden, Chinese and Western Mining, který se chystá vložit do kotované společnosti; S rozvojem epidemie v roce 2020 Guicheng Group podala pomocnou ruku Yupang Mining, největšímu stříbrnému dolu v Asii, na jeho nejnižším bodě a získala kontrolní podíl v největším stříbrném dole za velmi nízkou cenu. S minulou dráhou se Guocheng Mining dobře podílí na restrukturalizaci bankrotu, ale má také silnou finanční sílu.
Navzdory dlouhé cestě před námi mohou být menšinoví akcionáři přesvědčeni, že Guicheng může zopakovat své kouzlo v zadluženém lithiovém dole Jinxin, jednom z mála záblesků růstu pro Zhonghe.
Nepromarněte krizi, důležité je, že vy nejste krize
Historie evidentně hraje s akciemi Zhonghe velký trik. Z textilek se změnilo lithium, všechny akcie a jasně uhodnout začátek, ne uhodnout konec: směrem k nové energetické transformaci je nepochybně správné, ale transformace obrovské mezery v obratu kapitálu, rané fázi těžebních obřích bariér a časová cena finančních prostředků, mnoho právních rizik v procesu obchodování, to vše je nejdůležitějším faktorem v a nakonec do krize likvidity.
Je ironií, že lithiový důl, který měl být obrovským zdrojem peněžních toků a pracovních příležitostí, nakonec srazil Zhonghe dolů a zanechal Zhonghe Mired v mnoha krizích, včetně dluhů a soudních sporů. Dodavatelé, prodejci, místní samosprávy a občané byli všichni vtaženi do závěrečného víru.
A postavte se do perspektivy městské skupiny, před pouhými čtyřmi lety nový těžební vstup a jeho celková aktiva již mohou nahlédnout do budoucího ocenění v miliardách dolarů, to vše je založeno na každém obchodním bodu, vyschla likvidita protistrany moment: dohoda, jinxin dokonalý výklad toho, co je "nepromarněte krizi" tento citát. Možná bychom v dnešní nervozitě na kapitálovém trhu měli jako investoři chápat význam této věty.
Ale musíme pochopit, že předpokladem „nepromarnit“ krizi je nenechat se stát krizí samotnou
- Vzhledem k tomu, že aktiva lithia stále stoupají, zdá se, že každá čára K implikuje ostrou hranu srpu.
Čas odeslání: 31. března 2022